新闻资讯

　　实际上，早在1月10日，平安人寿已经举牌招商银行H股，当时持有招行H股数量达到该股H股股本的5%。时隔两个月，平安人寿再度耗资2.94亿港元，增持606.75万股招行H股，持股占比超过该行H股的总股本10%，实现二度举牌；而在2月17日，平安人寿所持农行H股数量也已突破该行H股股本的5%。值得注意的是，今年中国平安也实现了二次举牌农业银行H股。1月7日，中国平安增持农业银行3167.8万股，增持后持股数目约为15.53亿股，持股比例为5.05%。在此之后，中国平安又多次增持农业银行H股股份，目前持股比例升至10%。

　　今年以来，保险资金明显加大增持及举牌银行股的力度。除招商银行H股、农业银行H股外，今年还有中信银行H股、邮储银行H股、杭州银行被险资频频增持举牌。具体来看，1月24日，新华保险则通过协议转让方式收购澳洲联邦银行持有的杭州银行3.3亿股股份，股份转让价款为43.17亿元，完成后持有该行5.87%股权；3月12日，瑞众保险在场内增持300万股中信银行H股股份，共耗资1783.2万港元。增持完成后，瑞众保险持有7.44亿股中信银行H股，持股比例由4.98%增至5%；1月8日，平安人寿举牌邮储银行H股，所持该行H股数量占该行H股总数突破5%，2月25日在场内增持2605.1万股邮储银行H股股份。增持完成后，平安人寿持有的邮储银行H股数量增至13.99亿股，占该行H股总数突破7%。

　　业内人士分析称，银行股未来或持续成为险资增配方向，高股息策略与会计准则优化正是背后的核心原因。一方面，随着国债利率下滑，利差损风险仍是险企面临的主要挑战，这倒逼险资通过权益投资增厚收益。而银行股兼具高分红、低估值、流动性强的特征，未来仍有增长空间，增持性价比凸显。另一方面，在实行新会计准则的大背景下，保险公司长期持有红利股的分红，可以以FVOCI(以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产)计入报表，公允价值波动不影响当期净利润。

　　回顾2015年的举牌潮，中小民营险企是举牌主力军。当时，万能险业务迅速扩张，政策环境较为宽松，会计准则也提供了便利，这些因素共同推动了举牌热潮。不过，随着后续万能险及险资举牌的监管趋于严格，这轮举牌潮逐渐退去；到了2020年的举牌潮，以中国太保和中国人寿为代表的大型险企成为主角，举牌对象主要涉及银行、有色金属和房地产等行业；2024年以来，长城人寿、瑞众保险等中型险企也加入了举牌上市公司的行列。此次举牌标的多为银行、公用、交通运输和环保类企业，具有显著的高股息特征。

　　政策环境成为影响险资入市积极性的关键因素之一。今年1月，中央金融办、中国证监会等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，对国有保险公司经营绩效全面实行三年以上的长周期考核，进一步要求国有大型险企自2025年起每年新增保费的30%用于投资A股，中长期资本入市卡点堵点正逐一突破。2025年《政府工作报告》更是首次将“稳住股市”纳入经济社会发展总体要求，明确提出“深化资本市场投融资综合改革，大力推动中长期资金入市”。全国两会期间，金融监管总局局长李云泽表示，将督促指导保险公司优化考核机制，鼓励引导保险资金开展长期权益投资。