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　　丝芙兰正在流失它的消费者，而这也在业绩上有所体现。丝芙兰进入中国市场之际，以与上海家化成立合资公司的模式开展布局，合资公司分别为丝芙兰(上海)化妆品销售有限公司(以下简称“丝芙兰上海”)、丝芙兰(北京)化妆品销售有限公司(以下简称“丝芙兰北京”)。近日，根据上海家化披露的丝芙兰中国的财报数据，2025年上半年丝芙兰上海实现营业收入28.8亿元，净亏损4213万元；丝芙兰北京实现营业收入5.64亿元，净亏损7810万元。综合来看，2025年上半年丝芙兰中国合计实现营业收入34.44亿元，比2024年同期的39.25亿元下降了12.3%，合计净亏损1.2亿元。

　　“近几年，美妆品牌纷纷加码‘品牌自播+私域’直营模式(如兰蔻、雅诗兰黛天猫旗舰店、抖音直播间)，直接截留消费者。此外，本土美妆集合店以‘平价+场景化体验’抢占年轻客群，分流中低端需求，而高端市场又面临专柜、奢侈品百货美妆区的竞争。丝芙兰在选品与消费者需求方面同样存在脱节情况。丝芙兰在过度依赖国际大牌之际，对本土新锐美妆、功效型小众品牌引进不足，错失‘成分党’‘国潮美妆’消费趋势等，这在一定程度上降低了丝芙兰的吸引力。”周婷说道。

　　2005年，以高端定位、稀缺性的选品以及独特的零售模式为主要特点的丝芙兰，背靠LVMH集团进驻中国市场。凭借着自身模式的独特性以及中国市场高端品牌稀缺的特性，丝芙兰与众多国际一线美妆品牌达成独家合作，如手握娇兰、雅诗兰黛、兰蔻等众多国际品牌。在当时的中国美妆市场，这些大牌的专柜并不多，随着丝芙兰的布局，其成为高端美妆的代名词。2021年，丝芙兰中国营收突破百亿元规模，而丝芙兰在LVMH集团财报中也曾一度被表扬为业绩增长的支撑之一。

　　深圳市思其晟公司CEO伍岱麒表示，丝芙兰线下门店受美妆集合店的冲击很大，尽管销售的品牌可能不一样，但对年轻人而言，网红品牌以及更适合他们的小众品牌可能反而更有吸引力，而丝芙兰尽管集合了很多国际大品牌，但却未必是年轻人的心头好。此外，不少国际美妆大品牌也发力线上电商，品牌官方直播间或者头部主播直播间都能带来购物的信任感，因而丝芙兰原来建立起来的信任优势，目前看也不再是优势，消费者即便要购买国际品牌，也未必需要到线下门店。