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2024年AI眼镜赛道加速迭代，巨头密集卡位：苹果Vision Pro、Meta（Ray-Ban联名款）、华为相继发布新品，国内厂商加速跟进。其中Ray-Ban Meta以“时尚设计+AI助手（多模态大模型）”组合破圈，2024年全球AI眼镜销量152万台（同比+533%，Wellsen XR），验证了传统品类通过集成AI智能能力，实现从“传统工具”到“智能助理”质变的可行路径。我们认为AI赋能家电类产品作为AI大模型在C端落地的方向之一，未来服务机器人、智能安防、智能穿戴、家庭影音、智能家居等方向或成为家电应用AI的主要发力点，相关产品有望迎来结构性增长机会。
随着技术的不断进步，AI 眼镜逐步从简单的信息展示，迈向具备复杂交互功能的新阶段。我们认为AI 眼镜的发展离不开AI模型迭代及完整且高效的产业链支撑。而这些成熟的产业链环节，在AI+家电发展中有着较高的复用价值。硬件层面上，高精度的传感器、高性能的芯片、先进显示技术的不断进步与规模扩大，优化了产品质价比；软件层面上，以 DeepSeek、通义千问等为代表的中国算力大模型纷纷落地接入，有望持续优化产品使用体验，尤其以DS的开源与低成本，为接入大模型提供了更优的成本方案。终端设备的销量对 AI 应用的落地起着助推作用，家电产品的潜在消费量级庞大，在未来更具性价比的ToC AI应用落地中，有充足的可发掘空间。
展望2025年家电行业AI化进程，1）新兴的家电产品（扫地机器人/智能安防/智能穿戴）或先实现与AI技术的深度整合，其产品智能化跃迁或将加速市场对AI+多元应用场景的价值认知；2）传统家电产品（黑电/白电/厨电等）或也将受益于AI技术的成本优化。在2025.1.20-2025.2.21期间，恒生科技涨幅达30.8%，AI技术扩散正从算力基建向终端应用延伸，家电板块中具备较高适配性的赛道有望率先迎来估值重估。
2025年2月10日国常会研究提振消费，支持新型消费加快发展，促进“人工智能+消费”，AI+未来有望驱动家电大类成长。我们认为应用及终端是AI产品落地的最后一公里。从技术层面上看，AI应用及终端产品是提供落地场景、数据反馈、商业化动力；从产业发展层面上看，AI应用及终端产品的放量有利于拉动硬件升级、催生新业态、整合上下游资源；从用户角度看，AI应用及终端产品的迭代有望重塑生活方式，创造效率与体验的增量。
AI智能眼镜的高速成长，验证了传统品类通过集成AR显示、实时翻译、语音交互、环境感知等智能能力，从“传统工具”到“智能助理”质变的可行路径。我们认为AI赋能的家电类相关的产品是AI大模型在C端落地的方向之一，服务机器人、智能安防、影音、智能家居等方向或成为家电应用AI的主要领域。新兴的家电产品（扫地机器人、智能安防、智能穿戴娱乐等）可能更快接入AI大模型，有望加速消费者对AI+多元应用场景的价值认知；传统家电产品（影音、大家电等）也能受益于AI在应用与终端的不断成熟，家电终端通过AI加持，或能实现基础功能增强、场景化服务延伸和商业模式创新等方面的优化。各类家电产品在AI技术赋能下，均存在产品价值提升与产业链升级的投资机遇。
当前，AI眼镜产业链已步入相对成熟阶段。硬件制造环节，各零部件生产技术持续革新，生产规模逐步扩大，成本得到有效控制；软件层面，AI算法不断优化，应用生态日渐繁荣，广泛覆盖娱乐、办公、效率提升等多个领域。从投资视角审视，这些成熟的产业链环节在AI +家电发展进程中具有较高的复用价值。例如，传感器技术能够应用于家电精准感知环境参数，就像智能空调对室内温度、湿度、空气质量的实时监测；芯片技术可助力家电实现更高效的智能运算，如智能冰箱对食材保鲜期的智能管理；AI算法在语音交互、智能控制等方面的应用，也可移植至家电领域，为家电智能化升级提供有力支撑。
AI 眼镜的发展离不开完整且高效的产业链支撑，其产业链分为上中下游三个关键环节。产业链上游集中在核心零部件的研发与生产，主要包括 AI 眼镜零组件供应商，例如光学模组、显示模组、音频模组、传感器模组、交互模组、电源、结构件等。中游环节主要承担 AI 眼镜的设计、制造以及品牌运营工作、主要包括 ODM/OEM 厂商、软件/系统厂商以及 AI 大模型厂商。下游涵盖丰富的销售渠道与多元化的应用服务，主要包括 AI 眼镜品牌厂商、传统视光渠道商以及消费电子渠道商。
智能清洁相关硬件技术已经相对成熟，扫地机器人通过AI视觉避障与路径规划算法优化切实解决用户痛点，以旧换新补贴也驱动销售增长。奥维云网（AVC）监测数据显示，2024年中国清洁电器行业销售销售额423亿元，同比+24.4%，其中扫地机器人193.6亿元，销额同比+41.1%。但当前扫地机渗透率仅5.5%（奥维云网，2024），远低于白电，核心矛盾在于产品价格依然偏高，未来需供给端通过AI技术降本（算法轻量化/国产替代）推动渗透率提升，我们认为具备算法-硬件协同能力的龙头将主导结构性增长红利。
在家电领域，MCU（微控制器）和 SoC（系统级芯片）是两种常见的芯片类型，分别服务于不同层次的产品需求。1）MCU广泛应用于各种传统家电和对功能要求相对简单的智能家电中，如普通的空调、冰箱、洗衣机等产品，用于实现基本的控制功能，确保家电的正常运行。2）SoC主要应用于智能程度较高、功能复杂的家电产品，如智能电视、智能扫地机器人、智能音箱、智能摄像头等产品，能够为这些设备提供强大的计算支持，支持智能交互与复杂应用的实现。随着空调、冰箱、洗衣机等传统家电智能化需求的不断提升，SoC的应用范围也在逐步扩大。
Meta 在 AI 眼镜领域的发展，在技术、产品、品牌、市场等多方面为中国家电企业参与 AI + 家电发展提供了宝贵的参考价值。技术上，硬件制造、人机交互、内容生态搭建等多方面的技术进步，为 AI 眼镜发展奠定基础，而AI 技术与终端产品的融合与优化更是强化了产品竞争力；产品设计上，AI眼镜在保证智能功能的同时，注重佩戴舒适性与时尚外观设计，实现了功能创新与用户体验的有效平衡，而Orion AR 眼镜原型机采用碳化硅镜片、独特的硬件分体设计等，更是推动硬件技术突破。
爆款Ray-BanMeta：2021年，Meta与雷朋合作推出了第一代Ray-Ban Stories，外观上延续 Ray - Ban 经典墨镜造型，定位为相机+音频眼镜，主打第一视角拍摄、听音乐和接打电线月，第二代Ray-Ban Meta发布，根据Wellsenn XR数据，2024年其出货量已达140万副。2024年4月，Meta为Ray-Ban Meta推送了AI功能，大大拓展了使用场景，使其具备了更复杂的指令处理与交互能力，除了触摸传感操作外，Ray-Ban Meta AI 眼镜支持语音唤醒 Meta AI，实现更自然便捷的交互，可用于拍摄照片和视频、听音乐和播客以及拨打电话等。
AI功能方面，内置的Meta AI模型是其核心竞争力。基于Meta公开的Llama 3.2模型，AI眼镜生产的内容能够融入Meta的生态系统之中，并利用AI辅助用户创建、互动与享受各类内容。算力上，依托 Meta 强大的算力基础设施，大量服务器集群和先进计算芯片为模型运行提供坚实保障。同时，采用轻量级架构和动态算力调节技术，优化了在移动设备上的算力分配，平衡了性能与续航。同时还具备本地化部署、云-端协同能力。技术能力上，融合语音识别、图像识别和自然语言处理等多模态交互技术，用户可以通过语音、手势等多种方式与眼镜交互，实现信息查询、拍照、翻译等功能，丰富了使用场景。
从硬件设计和产品定义角度来看，雷鸟 AI 眼镜与 Meta AI 眼镜存在一定相似之处，但也有自身特色。在硬件设计上，雷鸟AI眼镜也采用复古框型，同样保证了舒适贴合与时尚外观，在产品定义方面，雷鸟重视自研Micro LED+光波导方案，在显示技术有深度布局。产品定义维度，双方虽均以AI技术重构人机交互范式，但雷鸟通过本地化AI应用生态（深度适配本地化应用）及多模态交互系统，切合国内用户使用场景，强化了雷鸟在中国市场的产品竞争力。
高性能AR眼镜-雷鸟X3。产品采用全彩Micro LED光波导技术，支持AR导航、实时翻译、信息提示等功能，主打轻量化设计与全天候佩戴。从光学引擎上看，搭载萤火光引擎，业内最小的可量产彩色 MicroLED 光引擎，光机体积仅 0.36cc，较上一代缩小 40%；光波导技术方面，采用全球首个可量产的表面浮雕光栅刻蚀光波导 RayNeo 波导，亮度方面：实现了 5000nits 的超高峰值亮度，较上一代入眼显示亮度提高了一倍以上，让用户可以真正在阳光下使用；受益于光学引擎和光波导的产品缩小，产品从上一代的122 克减轻至 85 克。同时，支持语音和手势，还配备了行业首个量产肌电操作手环，公司计划于2025年二季度上市该产品。
时尚拍照和AI交互-雷鸟V3。2025年CES上，公司推出了雷鸟V3 AI拍摄眼镜，起售价格仅为1799元人民币，大幅降低了AI眼镜产品的入门门槛。影像系统：搭载与 TCL 联合开发的猎鹰影像系统，采用索尼 IMX681 传感器，支持 4K 照片拍摄和多种视频录制格式，定制猎鹰光学镜头有 5 层镀膜、16mm 大广角和 f2.3 大光圈。AI 性能：搭载高通第一代骁龙 AR1 处理器，集成高通 Hexagon NPU；与阿里云通义系列大模型深度合作，内置定制化多模态大模型，平均响应速度 1.3 秒，识别准确率 98%。音频体验：采用定制的 9×20mm 扬声器，0.6mm 长冲程设计，获 QQ 音乐臻品音质 2.0 认证，三颗独立矩阵麦克风，结合降噪、抗风噪和空间收音算法，通话清晰自然。佩戴舒适度：整机重量仅 39 克，配备婴儿肤感级鼻托，优化转轴和夹持力设计。
与博士合作，抢占佩戴眼镜的消费人群覆盖。博士眼镜在2024年半年报中披露，公司已与雷鸟创新签订了《博士眼镜与雷鸟创新合作框架协议》，双方同意共同出资设立合资公司。合资公司的注册资本为1500万元人民币，其中公司拟出资300万元人民币，持有合资公司20%的股权；雷鸟创新拟出资1200万元人民币，持有合资公司80%的股权。合资公司将计划研发拍摄眼镜、音频+AI眼镜第一代产品，并通过授权收费形式获得收入。在此合作项目中，博士眼镜将负责线下渠道销售和推广，参与产品研发设计，并对产品、渠道、营销等关键策略有共同决策权。
Rokid创立于2014年，由前阿里M工作室负责人祝铭明创办（个人持股79.54%）。Rokid作为国内AI+AR领域的前沿品牌，凭借自身技术积累与阿里系列产品的深度合作，陆续推出Rokid AR Studio、Rokid AR Lite、Rokid Glasses等产品，逐步构建了一个覆盖消费与商用市场的智能眼镜矩阵。其核心竞争力体现在轻量化设计、多模态AI交互和场景化功能，相较于雷鸟的X系列产品的80-115g，Rokid的智能眼镜产品重量在50-75g区间，重量上更加轻盈；此外，Rokid产品更加注重多场景的运用，包括娱乐、购物、翻译、识物等，相较于雷鸟的V系列产品（聚焦摄影）和李未可Meta Lens Chat产品（主打AI语音交互），Rokid产品更强调多功能多场景的运用。
产品采用了多项前沿技术，包括光波导显示、AI多模态识别和高性能芯片。通过衍射光波导方案，眼镜可以在不影响正常视线的情况下，在透明镜片上叠加显示虚拟信息，如导航、翻译等。眼镜分辨率达到 640*480，亮度为1000尼特，在阳光环境下仍然保持清晰的AR显示，带给用户更加良好的AR体验。在AI互动方面，产品整合了阿里巴巴旗下的通义千问大模型，支持物体识别、文字翻译、数学题解答等功能，还能接入支付宝的“AI 生活管家”支小宝，实现声纹支付等操作；作为一款无需外部设备可独立使用的智能眼镜，Rokid Glasses搭载了高通骁龙AR1 SoC芯片，能够保证眼镜各项功能的流畅使用。目前Rokid公司计划于2025年第二季度正式上市开售该产品，预计售价2499元。
Rokid宣布与支付宝的合作使AR设备进入支付与事务处理的全新领域。在2024年11月18日的Rokid Jungle 2024大会上，Rokid宣布与支小宝、钉钉在产品上深度合作。首先是在Rokid新产品Rokid Glasses中接入支付宝旗下的“AI生活管家”支小宝，引入 AI 办事、声纹支付等能力。用户可以通过声纹验证完成支付或办理事务，实现了便捷与安全的结合。在办公场景中，Rokid与钉钉深度合作，基于 Rokid Glasses 打通钉钉应用，佩戴眼镜时可随时查看聊天并做出快捷回复，也可以通过眼镜随时查看日程提醒、加入视频会议，极大提升办公效率。
